北京时间3月20日（周五）亚市早盘，全球大类资产延续隔夜分化走势，核心品种波动加剧。现货黄金企稳于4641美元/盎司附近，隔夜暴跌超3%；美原油小幅震荡于93.83美元/桶，此前冲高后大幅回落。全球市场核心矛盾聚焦央行鹰派利率预期与中东地缘冲突的博弈，避险资产失灵、风险资产承压特征明显。
一、全球股市：美股全线收低，动能持续走弱
隔夜美股三大指数集体收跌，权重股拖累叠加利率悲观预期，市场做多动能大幅衰减。标普500指数下跌0.27%，纳斯达克指数下跌0.28%，道琼斯工业指数下跌0.44%，三大股指悉数跌破200日移动均线，释放短期走弱信号。
个股层面，利空消息主导行情：美光科技因季度业绩预期不及预期，股价大跌3.8%；特斯拉受监管调查升级影响，回落3.2%；科技龙头英伟达同步走低1%。板块方面，材料、非必需消费品板块领跌全市。尽管美国劳动力市场数据依旧稳健，但中东地缘不确定性叠加央行鹰派立场，持续压制市场风险偏好，当日美股成交量200亿股，与近期均值持平。
市场加息预期持续升温，交易员当前预计，美联储在2027年中期前大概率不会启动降息，而油价飙升引发的通胀反弹担忧，进一步加剧投资者对高利率维持更久的焦虑。
二、贵金属市场：金价七连跌，贵金属全线重挫
现货黄金迎来连续七个交易日下跌，隔夜跌幅超3%，盘中一度逼近4500美元/盎司关口，刷新2月初以来最低价位。此轮暴跌核心驱动为市场对全球主要央行维持高利率的强硬预期，即便中东冲突推高能源价格、加剧通胀担忧，也未能提振黄金避险买盘。
道明证券大宗商品策略师解读称，过去一年黄金作为货币贬值对冲工具，被机构资金大举配置，但当前支撑该交易的核心逻辑持续弱化，叠加美元走强，金价短期仍面临下行压力。本周全球主要发达经济体央行均按兵不动，一致强调将严控地缘冲突引发的持续性通胀，叠加油价冲高至110美元/桶上方，进一步强化鹰派预期。
业内分析指出，本轮黄金抛售也是资金调仓所致：机构在2025年金价大涨后锁定利润、应对保证金追加需求，同时转向油气等热点品种套利。同步贵金属全线走弱，现货白银、铂金、钯金隔夜分别下跌5.3%、3.7%、2.4%。
三、原油市场：地缘扰动叠加政策干预，油价涨势急刹车
隔夜国际油价冲高回落，涨势彻底转弱。美原油暴跌超4%，布伦特原油下跌近3%，此前伊朗袭击中东能源设施，一度引发供应中断恐慌，助推油价冲高，但美国政府迅速出台平抑油价举措，扭转市场情绪。
美方干预措施包括：考虑解除对伊朗部分原油制裁、拟再度释放战略石油储备，叠加美国总统特朗普意在11月中期选举前管控燃料成本，多重政策预期打压油价多头。此外，卡塔尔拉斯拉凡能源枢纽遇袭受损，推升欧洲天然气价格，但美方释放地缘缓和信号（除非伊朗袭击卡塔尔，否则以色列暂停对伊打击），大幅缓解市场极端恐慌。
四、外汇市场：美元指数走弱，非美货币集体反弹
本周全球央行密集议息后，汇市围绕政策立场差异与地缘避险情绪波动。美元指数隔夜大跌1%至99.20点，欧元、日元、英镑兑美元同步走强：欧元上涨1.18%至1.1585美元，日元上涨1.4%至157.61日元，英镑上涨1.4%至1.3436美元。
欧美日英四大央行均维持利率不变，统一紧盯油价带动的通胀风险，但政策权衡存在细微分化，市场认为英国通胀压力高于美国。瑞郎方面，因瑞士央行表态将入市干预遏制汇率飙升，瑞郎被动走弱，欧元兑瑞郎上涨近0.50%。商品货币中，加元横盘震荡，澳元受失业率小幅回升影响，微涨0.83%。
五、国际重磅要闻
1. 美联储加息预期升温，4月加息概率小幅抬升
据CME“美联储观察”最新数据，市场预计美联储4月会议维持利率不变概率为92.8%，加息25个基点概率升至7.2%，为本轮加息周期结束后首次定价加息。6月会议方面，累计加息25个基点概率9.2%，加息50个基点概率0.2%，维持利率不变概率90.6%，市场鹰派预期持续发酵。
2. 美国批准165亿美元中东军售，补充三国防务损耗
美国国务院3月19日官宣，批准对阿联酋、科威特、约旦总价值165亿美元军售计划，供应雷达、反无人机系统、防空导弹、战机弹药等装备。其中对阿联酋军售约78.64亿美元，对科威特出售防空雷达价值约80亿美元，对约旦提供军备维护与弹药支持价值7050万美元，旨在强化中东盟友防务能力。
3. 泽连斯基喊话重启乌和谈，乌美21日举行会晤
乌克兰总统泽连斯基3月19日表态，因中东局势暂停的乌克兰和平谈判应尽快重启，乌方政治层面谈判代表团已启程，预计21日赴美与美方代表会晤，这是2月28日美以对伊军事行动后，乌美首次双边会谈。泽连斯基称，美方释放重启会谈信号，乌方将全力推动谈判取得实质进展。