4月6日（周一），加拿大因复活节休市，美国市场正常交易。当日美元兑加元未能延续上周高点，卖盘主导市场并刷新日内低位。受美国国债收益率小幅上行后回落影响，10年期美债收益率收跌约1.5个基点，外汇市场整体基调偏向谨慎。基本面方面，加拿大3月私营部门活动连续第五个月收缩，综合采购经理指数（PMI）录得47.6，虽较2月的47.1小幅回升，但仍显著低于50荣枯线，反映经济复苏乏力。基本面疲软叠加技术面破位，共同导致美元兑加元短期承压走弱。
加拿大私营部门收缩延续 核心数据深度透视
加拿大3月综合PMI录得47.6，较2月小幅改善0.5个百分点，但已连续五个月处于50荣枯线下方，私营部门收缩态势未改。分行业来看，制造业PMI从2月的51.0降至50.0，恰好触及荣枯线，意味着2026年以来制造业产出首次陷入停滞；服务业PMI则从46.5升至47.2，虽有小幅回暖，但仍是拖累整体经济活动的主要因素。
就业市场同样承压，已连续七个月出现收缩，尽管收缩幅度相对温和，但企业普遍选择缩减岗位或不填补离职缺口，反映出企业对经济前景的谨慎态度。与2月数据相比，价格端呈现明显分化：投入成本通胀加速至去年6月以来最高水平，产出价格通胀也攀升至去年7月以来峰值，凸显供应链压力与需求疲软并存的矛盾格局。企业信心虽较2月小幅回升，创下去年9月以来新高，但仍处于历史低位，表明市场乐观情绪仅为边际修复，尚未形成实质性改善。
技术面破位下行 美元兑加元短期转向卖方
美元兑加元在欧洲交易时段出现关键破位，跌破9月以来4小时图关键支撑区间1.3925-1.3935，该区间此前多次发挥支撑作用，此次失守标志着短期市场控制权正式转向卖方。与此同时，100小时移动平均线（约1.3915）也被击穿，该均线上周曾短暂下探后快速反弹，成为短期重要支撑，此次回踩下破进一步强化了短期看空信号。
对于卖方而言，若想进一步扩大跌幅，需重点关注200小时移动平均线附近的1.3890支撑位。该均线近期多次扮演关键角色：3月23日汇价短暂下破后未能延续跌势，快速反弹回升；3月初更是作为底部支撑，推动汇价开启一轮反弹行情。目前汇价已处于日内低位，叠加美国国债收益率回落带来的市场谨慎情绪，进一步巩固了技术面的弱势格局。
价格压力与政策环境交织 基本面深度解读
投入成本与产出价格通胀双双加速，一方面反映出企业仍具备一定的成本转嫁能力，能够将部分上涨的输入成本传导至终端产品；另一方面，新业务连续十六个月下滑、就业连续七个月收缩，表明需求疲软仍在持续，显著限制了企业的提价空间。尽管企业信心出现边际改善，但短期内难以转化为实际的产出增长和扩张行为，私营部门收缩态势仍将持续。
从加拿大央行政策角度来看，持续的私营部门收缩与就业压力，将进一步强化央行对经济增长放缓的担忧，或降低其收紧货币政策的可能性；但价格端的双重通胀加速也构成一定制约——输入成本上升可能推高整体通胀预期，而产出价格跟进则显示企业定价能力仍在，只是尚未形成全面的通胀螺旋，这也让加拿大央行的政策决策陷入两难。
市场展望与风险点梳理
短期来看，美元兑加元仍面临技术面修复压力，200小时移动平均线（1.3890）成为关键观察点位：若能守住该支撑，卖方动能可能暂时放缓，汇价或迎来小幅反弹；若跌破该点位，则可能打开更大下行空间。中期来看，加拿大私营部门能否摆脱连续收缩困境，核心取决于新订单回暖与就业市场稳定，而价格通胀走势将成为加拿大央行调整货币政策的重要参考依据。
此外，交易员需密切关注美国经济数据释放与国债收益率曲线变化，这两大因素将继续主导美元兑加元的短期波动节奏，同时需警惕加拿大私营部门数据进一步走弱、地缘政治风险等潜在利空因素对汇价的冲击。