随着2025年年报持续披露，合格境外机构投资者（QFII）的持仓版图逐渐清晰。Wind数据显示，截至3月27日收盘，已有700余家上市公司披露年报，其中118家公司的前十大流通股东中出现QFII身影。以期末收盘价计算，2025年四季度末，这118家公司获QFII持股市值合计超106亿元，环比大幅增长近63%，彰显外资对A股市场的积极布局态势。
从行业分布来看，QFII持仓呈现明显的集中化特征，主要聚焦于医药生物、机械设备、电子、电力设备等领域。其中，医药生物行业有14家公司获QFII持仓，机械设备、电子行业各有13家，成为QFII布局的核心赛道。
持股数量与市值变动方面，截至2025年四季度末，基础化工、医药生物、电力设备行业的QFII持股数量均不低于5000万股，位居各行业前列；而国防军工、石油石化、轻工制造及电力设备等行业的持股数量环比增幅均超100%，增速尤为显著。市值维度上，电子、医药生物、基础化工及电力设备四大行业获QFII持股市值均突破10亿元，另有农林牧渔、食品饮料、汽车等9个行业的持股市值环比增幅超100%，外资加仓力度可见一斑。
值得关注的是，电子行业成为QFII持仓的“重头戏”。2025年四季度末，13家电子行业公司获QFII持股市值超24亿元，暂列行业首位，持股市值环比增长超20%。受益于行业景气度提升，电子行业指数2025年全年涨幅接近48%，位列申万一级行业第3位。山西证券分析指出，在国产化替代加速推进的背景下，电子行业各细分领域有望加速突围——存储行业进入超级周期，半导体景气度持续回升，国产算力驱动替代落地提速，AI创新则推动PCB材料与架构双重升级，光学及AI技术还可能催生AR眼镜成为新的交互终端。
阿布扎比投资局登顶QFII持股榜首，中东资本持续增持
从QFII机构具体持仓来看，截至2025年四季度末，共有4家机构的持股数量超5000万股，分别是阿布扎比投资局、瑞士联合银行集团、摩根士丹利国际股份有限公司、The Goldman Sachs Group, Inc.。其中，瑞士联合银行集团、阿布扎比投资局及摩根士丹利国际股份有限公司的持股市值均超10亿元，成为QFII阵营中的核心力量。
具体而言，瑞士联合银行集团合计持股0.71亿股，持股市值达19.95亿元；阿布扎比投资局以0.93亿股的持股数量登顶榜首，持股市值合计17.72亿元。该机构重点布局科达利、涪陵榨菜、宝丰能源、铁建重工及北新建材，其中宝丰能源、北新建材及科达利的持股市值均超2.5亿元，成为其核心持仓标的。
作为中东资本的代表，现身上市公司前十大流通股东的两家中东QFII机构均呈现显著增持态势。截至2025年四季度末，阿布扎比投资局持股数量环比增加超8%，持股市值环比增幅超34%；科威特政府投资局持股数量环比增加超55%，持股市值环比增长超40%，中东资金加速扫货A股的趋势愈发明显。
17股获QFII持股超2%，新兴产业成布局新方向
回顾QFII过往持仓，大消费、大金融曾是其重点青睐的领域，但近年来受市场风格转变影响，这些板块表现相对低迷，QFII的投资重心逐渐向新兴产业倾斜。从标的特征来看，截至2025年三季度末，上述118家获QFII持仓的公司平均市值不足120亿元，平均股价约24元，其中近五成公司股价低于15元，中小市值标的成为QFII布局的重要方向。
持股比例方面，有17家公司获QFII持股比例超2%，其中和泰机电、*ST松发的持股比例均超6%，金房能源、浙江黎明、金海通、思泰克等6家公司的持股比例超3%，成为QFII重点加持的标的。
和泰机电表现尤为突出，2025年四季度末获QFII持股6.96%，环比增幅超5个百分点，瑞士联合银行集团、法国兴业银行股份有限公司等QFII机构新进成为其前十大流通股东。尽管公司净利润自2023年以来持续下滑，但受益于订单释放、募投项目落地等利好催化，2025年全年涨幅超83%，其中四季度涨幅达23%。
金海通则凭借亮眼的业绩获得QFII青睐，其获QFII持股比例达3.49%，2025年实现净利润1.77亿元，创下2018年以来新高，同比增幅接近125%。中邮证券表示，公司持续深耕产品创新与技术迭代，不断深化全球市场布局，未来净利润有望保持持续增长态势。
思泰克的QFII持股比例也超3%，瑞士联合银行、摩根士丹利（大摩）、摩根大通（小摩）均新进成为其前十大流通股东。公司2025年净利润同比增长44.56%，业务涵盖光刻机、商业航天、AI眼镜等热门概念，契合QFII对新兴产业的布局方向。
市场表现上，这17家重点标的表现亮眼。2025年平均涨幅接近52%，2026年以来（截至3月27日）平均涨幅近17%。其中，延江股份2025年涨幅超188%，2026年以来累计涨幅超67%，公司拟收购专注于集成电路高端电子信息互连材料业务的宁波甬强科技98.54%股权，进一步拓展新兴领域布局；金海通2025年涨幅超95%，2026年以来累计涨幅超84%，其客户覆盖半导体封装测试企业、测试代工厂、IDM企业、芯片设计公司等，行业竞争力突出。
值得一提的是，这17家公司中，有7家获机构一致预测2026年、2027年净利润增幅将持续超20%，包括大为股份、博迈科、延江股份、金海通等，长期增长潜力值得期待。
近八成公司获QFII环比加仓，新进标的聚焦高潜力领域
从持股变动趋势来看，QFII对A股的加仓意愿强烈。截至2025年四季度末，按持股比例计算，QFII环比增持（含新进持有）的公司数量占比接近八成，显示出外资对A股市场的长期信心。
与2025年三季度末相比，有19家公司的QFII持股比例环比增加，其中7家公司的增幅超1个百分点，包括和泰机电、浙江黎明、沙河股份等，和泰机电的环比增持幅度更是超5个百分点。
浙江黎明的持仓变动同样引人关注，2025年四季度末其获QFII持股3.75%，环比增加3.5个百分点，摩根大通（小摩）增持其股份，摩根士丹利（大摩）则新进成为其第六大流通股东。尽管公司2025年实现净利润0.31亿元，同比下滑近42%，但34.27%的销售毛利率创下2022年以来新高。作为国内领先的汽车零部件高新技术企业，公司专注于气门锁夹、气门弹簧座等产品的生产，同时社保基金也新进成为其第八大流通股东，机构认可度持续提升。
QFII新进布局的标的同样具备较高潜力。截至2025年四季度末，QFII新进持有74家公司股份，其中金海通、思泰克、元祖股份、延江股份等7家公司的新进持股比例均超2%，这些标的多聚焦于半导体、新兴消费、高端制造等高景气领域，与QFII的投资风格转变高度契合。